No Brasil, crescimento corre risco após dois anos de recessão
A economia brasileira corre o risco de ficar estagnada em 2017. O mercado prevê expansão de apenas 0,50% este ano, mas já há quem estime estabilidade, uma projeção nada animadora após recessão que representa perda acumulada de mais de 7% nos dois últimos anos.
O ano de 2016 começou com a perspectiva de continuidade da recessão, mas acreditava-se que o ritmo seria menos intenso do que o de 2015, quando o Produto Interno Bruto (PIB, conjunto de bens e serviços) despencou 3,8%. No início de janeiro, a projeção de recuo em 2016 era de 2,84%. Agora, está em 3,49%. O IBGE vai divulgar os números oficiais do ano passado em 17 de março.
– A economia continua sem forças. A perspectiva de consumo piorou um pouco, o mercado ainda terá uma piora adicional e por mais tempo. É difícil alguma notícia positiva até junho. O mais crítico é o investimento, que poderia reagir além de consumo e setor externo. A indústria não tem razão para investir porque está com enorme capacidade ociosa, e o programa de infraestrutura é pequeno e está atrasado – afirma José Francisco de Lima Gonçalves, professor da FEA/USP e economista-chefe do Banco Fator. PROJEÇÃO OTIMISTA DE 1,5% Ele é um dos dois economistas do mercado – ao lado de Nilson Teixeira, do CreditSuisse – que preveem um 2017 sem crescimento. Já o Bradesco espera variação de apenas 0,3%.
Professor do Instituto de Economia da Unicamp, Francisco Lopreato também vê com preocupação o cenário para este ano.
– Depois de dois anos de recessão forte, seria de se esperar uma recuperação pujante da economia brasileira, mas não parece que isso vai ocorrer. A situação política não dá sinais de que vai se estabilizar – alerta Lopreato.
Na outra ponta, com números e uma avaliação mais otimista, o Itaú Unibanco estima crescimento de 1,5% do PIB. A projeção, no entanto, acaba de ser revisada para baixo – ante taxa de 2% anteriormente -, acompanhando uma leva de revisões do mercado após o desempenho frustrante da economia no terceiro trimestre do ano passado. Pelo último Boletim Focus, que reúne as principais estimativas do mercado, o aumento será de 0,50%. A taxa é a mesma estimada pelo Santander, que classifica como “modesto” o crescimento esperado para 2017.
– Os fundamentos para alguma retomada estão presentes e isso vai permitir um crescimento moderado. O preço das commodities se estabilizou e até cresceu, a inflação está controlada e as expectativas estão ancoradas, o que permite a redução dos juros. As empresas estão menos alavancadas e com estoques mais ajustados – explica Felipe Salles, economista do Itaú Unibanco.
O cenário traçado pelo banco leva em consideração a aprovação de reformas, como a da Previdência, ainda que reconheça o aumento da incerteza política. O quadro seria diferente, então, no caso de acirramento da crise política. Essa preocupação se repete após um ano de 2016 profundamente afetado pelas questões políticas, especialmente o impeachment.
Se em relação à política ainda há dúvidas, vem da desaceleração da inflação a notícia positiva do ano de 2017. Após um 2016 em que os preços demoraram a ceder, com impacto em alimentos, a inflação caminha para o centro da meta do governo, que é de 4,5%, segundo as projeções do mercado. O último Focus prevê 4,85% do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2017. A última ata do Comitê de Política Monetária (Copom) e o próprio resultado da inflação oficial em novembro reforçam a avaliação de que será possível acelerar o ritmo de corte de juros já na primeira reunião do ano, este mês.
– A inflação surpreendeu positivamente. A inflação corrente está apontando para baixo, e as projeções são de que a taxa chegue perto da meta em 2017 e 2018. Esta é a receita para o Banco Central intensificar a queda de juros, que deve ser o principal estímulo para o crescimento este ano. Ao mesmo tempo, as reformas devem continuar – afirma Everton Gomes, economista do Santander. JURO ABAIXO DE 10% A inflação fechada de 2016 deve ficar no teto da meta – a última projeção do mercado já era de 6,40%. Para isso, teve ajuda do câmbio, que surpreendeu os analistas. A expectativa inicial era de que o dólar mantivesse a valorização observada em 2015, mas a mudança do cenário fez a cotação da moeda americana chegar a R$ 3,25 ao fim de 2016, bem abaixo do que era esperado no início do ano: R$ 4,20. Em 2017, a projeção do mercado é que o dólar encerre o ano a R$ 3,50, mas há quem estime um câmbio mais depreciado. Na estimativa do Santander, o dólar fecha 2017 em R$ 3,75.
– A taxa Selic vai cair. E a redução do diferencial de juros entre o Brasil e lá fora tende a reduzir a atração de recursos para o país – aponta Gomes.
Nas projeções do mercado, a taxa Selic fecha 2017 em 10,50%. Instituições como o BNP Paribas, no entanto, já veem a possibilidade de se alcançar um dígito no fim do ano: a projeção do banco francês é de 9,75%. A redução de juros pelo BC se estenderia por 2018, até alcançar 9%.
Fonte: O Globo
