Moodys atribui ratings favoráveis à subsidiária brasileira da Munich Re
A Moodys Investors Service atribuiu ratings de força financeira A3 na escala global moeda local e Aaa.br na escala nacional à Münchener Rück do Brasil (MR do Brasil). A perspectiva de ambos os ratings é estável. A MR do Brasil é subsidiária da Munich Reinsurance Company (Munich Re), uma das principais resseguradoras internacionais.
De acordo com a Moodys, os ratings da MR do Brasil refletem o suporte expressivo explícito e implícito da Munich Re (classificada com rating Aa3 de força financeira).
O suporte é avaliado não só pelo compartilhamento da marca e histórico de aporte de capital à operação local, mas também pela ampla transferência de risco entre a MR do Brasil e a Munich Re tais como resseguros de quota-parte, excesso de danos e stop loss (excesso de sinistralidade).
A Moodys observou que o rating da MR do Brasil também é favorecido pela sua integração tecnológica com outras operações do grupo e pelo acesso da companhia à plataforma operacional e expertise da Munich Re incluindo finanças, underwriting (subscrição), atuarial e sinistros.
Esses fatores positivos de crédito, no entanto, são contrabalançados pelo risco soberano acima da média e ambiente operacional no Brasil, pela potencial concentração da carteira de investimentos da MR do Brasil em títulos do governo brasileiro (classificados em Ba1), de acordo com as leis que regem o setor, bem como pelos desafios e incertezas que a MR do Brasil enfrentará em decorrência da recente abertura do mercado de resseguros local à concorrência.
A MR do Brasil atuará no mercado como ressegurador local e, como tal, competirá diretamente com seus pares diretos J. Malucelli (especializada em seguro garantia), Mapfre Re e XL Re, todas as quais anunciaram o interesse em estabelecer resseguradores locais, além do IRB-Brasil Re (antiga resseguradora monopolista) pela preferência de no mínimo 60% de todos os prêmios cedidos pelas seguradoras domésticas até janeiro de 2010 e 40% durante os três anos seguintes.
A agência comentou que a Munich Re iniciou suas operações no Brasil em 1997, quando o governo anunciou a intenção de abrir o mercado de resseguros local. Diferentemente da maioria de seus principais competidores internacionais, que decidiram fechar suas operações no país ou reduzir significativamente o tamanho de seus escritórios, a Munich Re manteve sua representação local.
A Moodys acredita que a presença da companhia em mais de uma década no país e a sua atuação ativa no mercado de retrocessão (resseguro do resseguro) local possibilitou que a MR do Brasil adquirisse um conhecimento considerável do mercado local.
Do mesmo modo, a companhia fortaleceu seu relacionamento com o IRB tornando-se uma de suas maiores retrocessionárias e se familiarizou com os principais seguradores locais, adquirindo, dessa maneira, uma vantagem competitiva importante no novo ambiente de negócios.
A Moodys observa que os seguintes fatores poderiam resultar numa futura elevação do rating da MR do Brasil: a) incremento do suporte explícito do acionista (por ex. garantia, keepwell agreement e/ou contratos de resseguro interno de longo prazo); b) melhora significativa no ambiente operacional do Brasil, combinada com a elevação dos ratings dos títulos do governo brasileiro e; c) elevação dos ratings da Munich Re.
Em contrapartida, o rating da MR do Brasil pode sofrer uma pressão para rebaixamento se houver uma redução no suporte implícito ou explícito por parte da Munich Re, um rebaixamento do rating da Munich Re, assim como uma piora no ambiente operacional do Brasil e/ou rebaixamento dos ratings dos títulos do governo brasileiro.
A Münchener Rück do Brasil, a primeira resseguradora global autorizada a operar como resseguradora local no Brasil, tem sua sede localizada em São Paulo e é uma subsidiária da Munich Reinsurance Company, sediada em Munique, Alemanha.
Ao fim de 2007, a Munich Re reportou prêmio emitido consolidado de EUR 37,3 bilhões e lucro líquido consolidado de EUR 3,9 bilhões. Em 31 de dezembro de 2007, a companhia apresentou total de ativos de EUR 214,3 bilhões e patrimônio líquido de EUR 25,5 bilhões.
NOTA: A Escala Nacional Brasileira da Moodys classifica o risco de crédito de uma empresa, em bases relativas, comparativamente a outras empresas no mesmo país. Esses ratings são concebidos para uso no mercado local (nacional) e não são globalmente comparáveis. Para companhias brasileiras, os ratings na escala nacional apresentam o identificador .br. Os ratings na escala global indicam o risco de crédito relativo de uma empresa, numa base globalmente comparável. Conjuntamente, os ratings na escala nacional e na escala global provêm uma opinião abrangente sobre o risco de crédito de uma empresa. Os ratings de força financeira de seguradoras da Moodys são opiniões sobre a capacidade das seguradoras para pagar sinistros e suas demais obrigações. Maiores informações podem ser obtidas no site www.moodys.com.br.
Fonte: Assessoria de Impresa
