Mercado vê inflação menor e corta projeção para Selic em 2017

Pela oitava semana consecutiva, analistas do mercado financeiro reduziram a expectativa para a inflação neste ano e, desta vez, também revisaram para baixo a projeção para a taxa básica de juros, de acordo com o boletim Focus, do Banco Central, divulgado ontem.

A mediana das estimativas para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) caiu de 4,43% para 4,36%. Há apenas um mês, estava em 4,7%, acima da meta de 4,5% estipulada para este ano. A projeção para os próximos 12 meses também caiu, de 4,62% para 4,55%. A expectativa para 2018 segue em 4,5% há 31 semanas.

Na esteira das consecutivas revisões para a inflação e também da decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) na semana passada, a projeção para a Selic ao fim deste ano caiu de 9,50% – onde esteve por quatro semanas – para 9,25%. O mercado espera que ao fim de 2018 o juro chegue a 9%.

Os analistas do ranking Top 5 de médio prazo também reduziram as expectativas para o IPCA de 2017 – de 4,10% para 4,05%. Mais otimistas que o mercado em geral, diminuíram a previsão para 2018, de 4,30% para 4,24%. Esse grupo, o que mais acerta as previsões, não alterou a aposta para a Selic neste ano (9,5%), mas a reduziu para 2018 – de 9,38% para 9,25%.

Na semana passada, o Copom manteve o ritmo e cortou a Selic em 0,75 ponto, para 12,25% ao ano. No comunicado que se seguiu à decisão, sinalizou que considera possível levar a taxa a um dígito ainda neste ano. O Copom deixou de dizer que cortes de 0,75 ponto são o ritmo a ser imprimido neste ciclo de redução dos juros, deixando em aberto qual o tamanho dos movimentos nas próximas reuniões. O comitê volta a se reunir nos dias 11 e 12 de abril.

A despeito da mensagem do comitê, os analistas de mercado preveem mais dois cortes de 0,75 ponto na Selic, nas reuniões de abril e junho, segundo o Focus. Depois, a expectativa é que o Copom diminua o ritmo e reduza o juro básico em duas doses de 0,50 e outras duas de 0,25 ponto percentual. Assim, a Selic, atualmente em 12,25%, chegaria a 9,25% ao fim de 2017.

O Focus também trouxe novo corte na estimativa do IPCA de fevereiro, o quarto consecutivo, de 0,48% para 0,44%. A revisão ocorre após a divulgação do IPCA-15, na semana passada. A taxa, de 0,54%, ficou acima do esperado, mas ainda foi a menor para o mês desde 2012, quando subiu 0,53%. O IBGE divulga o dado oficial no dia 10.

Melhorou a estimativa dos economistas de mercado para o crescimento do PIB em 2018. A mediana das estimativas subiu de 2,30% para 2,37%. Há um mês, estava em 2,20%. Para 2017, a projeção seguiu em 0,48% pela segunda semana. Há quatro semanas, a expectativa era um pouco mais otimista, de expansão de 0,50%. Para 2017, a projeção seguiu em 0,48% pela segunda semana. Há quatro semanas, a expectativa era um pouco mais otimista (expansão de 0,5%).

 

Fonte: Valor