Mercado prevê ciclo maior de aumento de juros e mais inflação
O mercado financeiro elevou novamente a sua estimativa para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano e, também, sua previsão para o ciclo de aumento da taxa de juros, de acordo com informações divulgadas nesta segunda-feira (12) pelo Banco Central, por meio do relatório de mercado, também conhecido como Focus. O documento é fruto de pesquisa com mais de cem instituições financeiras.
O mercado financeiro aumentou, na última semana, a projeção para a inflação deste ano de 4,86% para 4,96%. Os analistas ouvidos pelo BC também baixaram, entretanto, a estimativa para o IPCA de 2009 de 4,49% para 4,47%.
Para este ano e para 2009, a meta central de inflação é de 4,50%, com intervalo de tolerância de dois pontos percentuais para cima ou para baixo. Deste modo, o IPCA pode ficar entre 2,5% e 6,5% sem que a meta seja descumprida. A projeção do mercado está, portanto, acima da meta central de 2008 e em linha com a meta do próximo ano.
Juros
As metas de inflação são o principal termômetro do BC na definição da taxa de juros. Se a instituição julga que a inflação está subindo acima da trajetória das metas pré-definidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), pode optar por subir os juros.
Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), ocorrida em abril, o BC voltou a elevar os juros depois de três anos, para 11,75% ao ano, sob o argumento de que a demanda por produtos e serviços estaria crescendo acima da oferta dos mesmos, e que os preços das “commodities” (cotações de grãos e ferro, entre outros) também estariam pressionando a inflação.
E a expectativa dos analistas ouvidos pelo BC na última semana, resultado que está sendo divulgado nesta segunda-feira, é que os aumentos de juros persistirão. Para o início de junho, a expectativa do mercado financeiro é de um novo aumento de 0,50 ponto percentual na taxa Selic, para 12,25% ao ano. Em julho, ainda segundo o mercado, os juros subiriam para 12,75% ao ano e, em setembro, para 13% ao ano. Em outubro, passariam para 13,25% ao ano – valor no qual fechariam 2008. A expectativa anterior do mercado era de que os juros terminariam este ano em 13% ao ano e que a taxa não seria elevada em outubro.
Para os analistas do mercado financeiro, os juros voltarão a cair somente em março de 2009. Apesar da expectativa de recuo nos juros no próximo ano, a projeção dos analistas é de que a taxa caia menos. Na última semana, o mercado passou a estimar uma taxa de juros de 11,75% ao ano para o fim de 2009, contra 11,50% ao ano da semana anterior.
Dólar
A expectativa do mercado financeiro para a taxa de câmbio, que em torno de R$ 1,7 por dólar já oscila no seu menor patamar dos últimos nove anos, é de que ela termine este ano em R$ 1,72. Isso representa uma pequena queda em relação à projeção anterior de R$ 1,74 por dólar da semana anterior. Para o fim de 2009, a projeção dos analistas para a taxa de câmbio foi mantida em R$ 1,80 por dólar.
PIB
Os analistas de mercado ouvidos pelo Banco Central mantiveram a estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 4,66% para o ano de 2008. Já para 2009, a projeção do mercado para o crescimento econômico foi mantida estável em 4%.
Balança comercial e investimentos diretos
A projeção do mercado financeiro para o saldo da balança comercial (exportações menos importações) deste ano foi mantida em US$ 25 bilhões na última semana. No início deste ano, os analistas ouvidos pelo Banco Central projetavam superávit de US$ 31,9 bilhões para a balança comercial em 2008. Para o ano de 2009, a estimativa para o saldo comercial do mercado financeiro caiu de US$ 16,95 bilhões para US$ 16 bilhões.
No caso dos investimentos estrangeiros diretos, a expectativa do mercado financeiro para o ingresso de 2008 subiu de US$ 30 bilhões para US$ 31 bilhões na última semana. Para 2009, a projeção subiu de US$ 29 bilhões para US$ 30 bilhões.
Fonte: O Globo
